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Es un buen día para el Astrazeneca (LSE: AZN) Precio de las acciones, un 5% más del 6 de febrero, ya que los inversores dan el visto bueno a sus resultados de 2024 por año 2024.
La empresa más grande del Reino Unido continúa demostrando resiliencia y crecimiento bajo el CEO Pascal Soriot. Sin embargo, cuando busque agregar un stock farmacéutico a mi cartera el año pasado, elegí con poca potencia FTSE 100 rival Gsk. Eso puede parecer extraño, dado que ha jugado el segundo violín durante años.
Pero pensé que AstraZeneca era demasiado costosa, mientras que GSK parecía mejor valor. Entonces, ¿qué pienso hoy?
Esta acción ha hecho el FTSE 100 orgulloso
Hasta ahora, ha sido una apuesta perdedora. AstraZeneca ha aumentado un 7% en los últimos 12 meses, GSK ha bajado un 15%.
Ayer (5 de febrero) Las acciones de GSK aumentaron un 7,5% en resultados positivos, pero AstraZeneca no está tomando eso acostado. Esta mañana (6 de febrero), informó un salto del 38% en las ganancias antes de impuestos a $ 8.69 mil millones a tipos de cambio constantes (26% real).
Soriot estaba feliz, saltando “Un rendimiento muy fuerte en 2024 con ingresos totales y ganancias centrales por acción (EPS) aumentó un 21% y 19%, respectivamente”. Las ventas de tratamientos de cáncer, pulmón e inmunología fueron notablemente saludables.
Prometió más por venir cuando AstraZeneca se embarca en “Un período sin precedentes y rico en catalizadores para nuestra empresa, un paso importante en nuestro viaje de Ambition 2030 para entregar ingresos totales de $ 80 mil millones para fines de la década”.
La tubería de drogas más importante sigue siendo robusta. AstraZeneca completó nueve estudios positivos de primera fase III en 2024 y anticipa otros siete este año.
Soriot no puede permitirse ningún resbalón. Las acciones ahora se negocian en una asombrosa relación precio a ganancias de 65 años. Eso es muy por encima del promedio FTSE 100 de solo 15 veces. GSK está en un poco de nueve veces,
Para alcanzar ese objetivo de Ambition 2030, Soriot debe aumentar los ingresos de $ 54.1 mil millones en 2024 a $ 80 mil millones. Según mis cálculos, ese es un aumento compuesto de casi un 7% al año.
Eso se ve eminentemente factible dado el enorme aumento del 21% del 2024, pero AstraZeneca no continuará sacudiendo a esa velocidad. Pronóstica el crecimiento de las ventas se ralentizará este año, a un alto porcentaje de un solo dígito.
Fuerte crecimiento pero bajos ingresos
También enfrenta problemas en China. En octubre pasado, el presidente de Astra’s Chinese Business y otros altos ejecutivos fueron retenidos por presuntos impuestos de importación no remunerados de $ 900 millones. Podría ser multado hasta cinco veces que si se encuentra responsable.
La noticia redujo la capitalización de mercado del grupo de £ 200 mil millones a £ 170 mil millones. Ahora está de vuelta a £ 181 mil millones. Octubre fue un buen momento para comprar.
La deuda neta aumentó en 2024, de $ 22.5 mil millones a $ 24.6 mil millones, ya que el grupo invirtió dinero en I + D. Todavía generaba suficiente efectivo para levantar el dividendo, pero el rendimiento de pronóstico del 2.2% no es exactamente estelar.
Otra preocupación es que AstraZeneca genera el 44% de sus ventas en los EE. UU., Y podría ser afectado por las guerras comerciales de Donald Trump, o la postura farmacéutica anti-big del secretario de salud de Trump, Robert F Kennedy.
El sector de la salud indudablemente ofrece una gran oportunidad a medida que el mundo se vuelve más antiguo y más enfermo, y la medicina más maravillosa.
Richard Hunter, jefe de mercados de Interactive Investor, dice que AstraZeneca sigue siendo la “Juego preferido en el sector, dadas sus perspectivas para el futuro previsible“.
GSK tiene mucho alcance, pero dadas las expectativas más bajas y una mayor valoración (y un mayor rendimiento del 3.9%), sigue siendo el que me estoy aferrando.
