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Ha sido una semana llena de baches para el FTSE 100todavía Rolls-Royce Holdings, Grupo Internacional Babcock y Sistemas BAE (LSE: Ba.) Las acciones lo han atravesado muy bien.
El índice de chip azul cayó alrededor del 1,5% la semana pasada después de una carrera fuerte, pero las acciones de defensa no se dieron cuenta. Durante la última semana, Babcock subió un 3,7%, el sistema BAE superó un 1,5%y Rolls-Royce subió 5,5%.
Durante 12 meses, esas cifras son de un asombroso 98%, 31%y 122%, respectivamente, a medida que las ventas de defensa aumentan en respuesta a las acciones de Moscú. Ayer recibieron un ascensor (1 de septiembre) después de que se dio cuenta de que Noruega acordó comprar al menos cinco fragatas tipo 26 construidas por los británicos en un acuerdo de £ 10 mil millones.
Durante cinco años, los números se ven aún más marcados. Babcock se ha disparado 300%, pero BAE ha aumentado el 250%y Rolls-Royce es un increíble 1,450%. Dichos retornos inevitablemente las valoraciones de estiramiento. Hoy, sus proporciones de precio a ganancias son de 20, 26 y 54, respectivamente. Sin embargo, eso no deja mucho espacio para la decepción. Las expectativas de los inversores son tan altas como los precios de sus acciones, si no más altas. Incluso la decepción más suave podría ser aplastante.
Big FTSE 100 ganadores
Aún así, el telón de fondo a largo plazo parece de apoyo. El aumento de las tensiones globales continúa impulsando la demanda de hardware de defensa, con los gobiernos europeos dispuestos a gastar a pesar de endurecer las finanzas públicas.
BAE subrayó la imagen positiva en sus resultados de medio año el 30 de julio, mejorando la guía de crecimiento de las ventas de todo el año a entre 8% y 10%, de 7% a 9%, después de lo que el presidente ejecutivo Charles Woodburn llamó otro rendimiento fuerte. Está disfrutando de un impulso sostenido y también lo son Babcock y Rolls-Royce.
Una nota de precaución. La ingesta de pedidos de Bae cayó a £ 13.2bn desde £ 15.1bn un año antes. Es un recordatorio útil de que incluso los grupos de defensa no pueden expandirse sin cesar. Si los países con problemas de liquidez como Francia se ven obligados a recortar el gasto, entonces el crecimiento podría disminuir. Sin embargo, el libro de pedidos sigue siendo enorme a £ 77.8 mil millones, impulsado por los principales contratos submarinos, por lo que esto aún no parece una gran preocupación.
Mirando hacia el futuro
Entonces, ¿qué dicen los expertos? Los analistas permanecen optimistas. Los pronósticos de consenso sugieren que Babcock podría subir a 1,235p durante el próximo año, un aumento potencial del 19.5% de los 1.035p de hoy. Esperan que BAE avance un impresionante 18.7% a 2,118p. Se proyecta que Rolls-Royce, a pesar de su gran carrera, ganará otro 12% a 1,219p.
Las amenazas geopolíticas no muestran signos de desvanecimiento, con la esperanza de la paz en Ucrania retrocediendo y las preocupaciones sobre otras partes del mundo persisten. La gran pregunta es si Occidente tiene el dinero y la voluntad de ponerse de pie para enfrentar esas amenazas.
Creo que estas acciones podrían continuar cumpliendo, aunque no al ritmo explosivo de los últimos años. Los inversores a largo plazo que no tienen exposición a este sector clave aún pueden considerar comprar, pero deberían moderar sus expectativas.
Los que ya están sentados en grandes ganancias podrían considerar dejarlos correr. Sostengo las acciones de BAE Systems y Rolls-Royce, y no tengo absolutamente ninguna intención de venderlas. Espero un poco de bachess durante el próximo año, pero eso es de esperar con cualquier stock o sector. Planeo mantener ambas acciones durante años, si no décadas. Y si el sector se sumerge, o vemos una venta de un mercado de valores más amplio, consideraré comprar Babcock. Es el más barato de los tres y me gusta completar el hat-trick.
