Comprar en el margen: los riesgos y las recompensas del comercio de margen

Si invirtiera $ 10,000 en una buena acción y obtuviera un rendimiento del 20 por ciento, ganaría $ 2,000. Pero, ¿qué pasaría si pudiera haber tomado prestados otros $ 10,000 para comprar más acciones y duplicar sus ganancias?

Cuando los inversores piden prestado dinero o compran en el margen, van por este tipo de ganancias. Pero la estrategia es extremadamente riesgosa porque, si bien magnifica sus ganancias, también magnifica las pérdidas. El comercio de margen habría funcionado bien en 2020 y 2021, ya que las existencias se dispararon más alto después de que disminuyeron las preocupaciones de la pandemia inicial. Pero cuando la Reserva Federal aumentó las tasas de interés a lo largo de 2022 para combatir la inflación, aquellos que cotizan en margen probablemente sufrieron más que el inversor promedio. Esto es lo que necesita saber sobre la compra de acciones en el margen.

Cómo funciona el comercio de margen

Comprar en el margen implica obtener un préstamo de su corretaje y usar el dinero del préstamo para invertir en más valores de los que puede comprar con su efectivo disponible. A través de la compra de margen, los inversores pueden amplificar sus rendimientos, pero solo si sus inversiones superan el costo del préstamo en sí. Los inversores pueden potencialmente perder dinero más rápido con préstamos de margen que al invertir con efectivo.

Esta es la razón por la cual la inversión de margen generalmente se limita mejor a profesionales como gerentes de fondos mutuos y fondos de cobertura. Para obtener las mayores ganancias, algunos inversores institucionales invierten más que el efectivo disponible en sus fondos porque piensan que pueden elegir inversiones que obtienen un rendimiento más alto que su costo de pedir dinero prestado.

Costos de negociación de margen

“El margen es esencialmente un préstamo que se toma para obtener más influencia en sus inversiones”, dice Steve Sanders, vicepresidente ejecutivo de desarrollo empresarial y marketing de Interactive Brokers Group.

Los costos para los préstamos varían considerablemente, particularmente para los inversores con menos de $ 25,000 en su cuenta. Las tasas de préstamo de margen para pequeños inversores generalmente varían de tan bajo como 6 por ciento a más del 13 por ciento, dependiendo del corredor. Dado que estas tasas generalmente están vinculadas a la tasa de fondos federales, el costo de un préstamo de margen variará con el tiempo.

Mayores riesgos de comprar en margen

Comprar en el margen tiene un pasado a cuadros. “Durante el accidente de 1929, hubo muy poca regulación de las cuentas de margen, y ese fue un contribuyente al accidente que comenzó la Gran Depresión”, dice Victor Ricciardi, visitando profesor de finanzas en el Ursinus College.

Puede perder más que su inversión inicial

El mayor riesgo de comprar en el margen es que puede perder mucho más dinero del que inicialmente invirtió. Una disminución del 50 por ciento o más de las acciones que fueron medias financiadas utilizando fondos prestados, equivale a una pérdida del 100 por ciento o más en su cartera, más intereses y comisiones. Echemos un vistazo a un ejemplo de comercio de margen.

• Supongamos que compra 2,000 acciones de XYZ Company con $ 10,000 de su propio efectivo más $ 10,000 en su cuenta de margen a un costo de $ 10 por acción. Eso es un total de $ 20,000, excluyendo comisiones.
• La semana siguiente, la compañía informa que las ganancias decepcionantes y las acciones caen un 50 por ciento. La posición ahora vale $ 10,000, y aún le debe mucho al corredor por el préstamo de margen.
• En ese escenario, pierde todo su propio dinero, además de intereses y comisiones.
• Podría enfrentar una llamada de margen

Además, la equidad en su cuenta debe mantener un cierto valor, llamado margen de mantenimiento. Si una cuenta pierde demasiado dinero debido a las inversiones de bajo rendimiento, el corredor emitirá una llamada de margen, exigiendo que deposite más fondos o venda algunas o todas las tenencias de su cuenta para pagar el préstamo de margen.

“Si los mercados o sus posiciones generales disminuyen, su corredor puede liquidar su cuenta sin su aprobación”, dice Ricciardi. “Ese es un riesgo a la baja importante”.

Incluso aquellos que abogan por comprar en el margen en algunas situaciones a pesar del riesgo advirtiendo que puede amplificar las pérdidas y requiere obtener un rendimiento que exceda la tasa de préstamo de margen.

“El comercio de margen es para expertos que entienden la mecánica de la misma, no su jubilado promedio”, dice Ricciardi.

Beneficios clave de comprar en margen

Por supuesto, si una inversión comprada en margen funciona bien, las ganancias pueden ser significativas.

Liquidez

Además de usar un préstamo de margen para comprar más acciones de las que los inversores tienen efectivo en una cuenta de corretaje, hay otras ventajas. Por ejemplo, las cuentas de margen ofrecen liquidez más rápida y fácil.

“Para la mayoría de nuestros clientes, nos gusta tener una cuenta de margen, incluso si nunca compran acciones en el margen porque pueden transferir dinero más rápido”, dice Tom Watts, presidente de Watts Capital Partners, un corredor de bolsa que ofrece servicios financieros a los clientes.

Por ejemplo, los inversores generalmente solo pueden retirar efectivo de una venta de acciones tres días después de vender los valores, pero una cuenta de margen permite a los inversores pedir prestados fondos durante tres días mientras esperan que sus operaciones se despeguen.

“Con una cuenta de margen, no tienen que esperar: pueden acceder al efectivo al instante”, dice Watts. “Todavía tienes que pagar intereses por esos tres días, pero es minúsculo”. Por ejemplo, un préstamo de margen de $ 10,000 al 5 por ciento de intereses implicaría costos de interés de menos de $ 2 por día.

Aumenta los rendimientos en los mercados alcistas

Watts dice que sus clientes más activos usan una cuenta de margen para pedir dinero prestado para invertir, pero advierte que esa estrategia de inversión es mejor dejar a un comerciante a tiempo completo.

“Si está frente a su terminal todos los días, tiene límites de pérdida estrictos y tiene una mentalidad de comerciante, la inversión de margen puede ser una gran cosa en los mercados UP. Pero los inversores solo deben hacerlo cuando el mercado seguirá subiendo y tiene límites de pérdida muy estrictos”, dice Watts.

El problema es no saber cuándo el mercado podría revertir repentinamente el curso, agrega. “Si tiene un evento disruptivo importante, los precios pueden moverse bastante rápido contra usted, y podría terminar debido a mucho dinero en un par de días. Cualquiera que invierta en el margen debe vigilar de cerca su cartera, todos los días”.

Acceso a estrategias comerciales avanzadas

También se puede requerir una cuenta de margen para acceder a ciertas estrategias comerciales avanzadas. Por ejemplo, es posible que necesite una cuenta de margen para acortar acciones (apostar por su declive), intercambiar ciertas opciones, futuros comerciales o divisas. Asegúrese de comprender una estrategia de inversión antes de comenzar a dejar dinero real. La mayoría de las estrategias comerciales avanzadas deben dejarse a profesionales experimentados.

Final

El uso de fondos prestados para invertir puede dar un gran impulso a sus rendimientos, pero es importante recordar que el apalancamiento también amplifica los rendimientos negativos. Para la mayoría de las personas, comprar en el margen no tendrá sentido y conlleva demasiado riesgo de pérdidas permanentes. Probablemente sea mejor dejar el comercio de margen a los profesionales.

Descargo de responsabilidad editorial: se aconseja a todos los inversores que realicen su propia investigación independiente sobre estrategias de inversión antes de tomar una decisión de inversión. Además, se informa a los inversores que el rendimiento del producto de inversión pasada no es garantía de una futura apreciación de los precios.