Fondos de llamadas cubiertas: así es como funcionan

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Las estrategias de llamadas cubiertas ofrecen una forma atractiva de aumentar sus ingresos de inversión y proteger contra las recesiones del mercado. Si bien esta estrategia puede ser difícil de ejecutar por su cuenta, los fondos cotizados en bolsa (ETF) hacen que sea más simple que los inversores adopten un enfoque de llamadas cubierto.

Esto es lo que necesita saber antes de comprar un ETF de llamada cubierta, incluidos algunos de los posibles inconvenientes.

¿Qué es un fondo de llamadas cubierto y cómo funcionan?

Un fondo de llamadas cubierto es un vehículo de inversión que genera ingresos para los titulares de fondos vendiendo opciones de llamada en las acciones en su cartera.

Por ejemplo, una estrategia de llamada cubierta puede implicar vender una opción de compra con un precio de ejercicio por encima del precio actual de mercado de una acción, como Apple (AAPL), y recibir un pago inicial que genera ingresos para los fondos de los fondos.

Si el precio de Apple disminuye, el inconveniente del fondo está algo protegido porque recibió el pago de la prima por vender la opción de compra. La llamada vendida caducará sin valor, y el fondo continuará manteniendo las acciones.

Sin embargo, si las acciones de Apple se elevan por encima del precio de ejercicio de la opción de compra vendida, el comprador de llamadas puede ejercer su opción y “llamar” las acciones lejos del fondo. En este caso, el Fondo no experimentará la plena apreciación de las acciones debido a la llamada vendida.

¿Cuándo es un buen momento para comprar fondos de llamadas cubiertas?

Las estrategias de llamadas cubiertas tienden a funcionar mejor cuando los mercados no se mueven mucho en ninguna dirección. Un mercado estable o lateral permite que el valor de sus tenencias permanezca bastante constante mientras obtiene ingresos al vender opciones de compra.

Sin embargo, si el mercado se mueve fuertemente al alza, las opciones de compra que vendió probablemente se ejercerán, lo que hace que se pierda las ganancias potenciales. Si los mercados caen significativamente, los ingresos que obtuvieron de las opciones de venta ofrecerán cierta protección, pero no lo protegerán por completo de las pérdidas.

Por ejemplo, en 2022, el índice S&P 500, incluidos los dividendos, cayó un 18.1 por ciento, mientras que el Global X S&P 500 Cubl Call ETF (XYLD), que escribe llamadas al índice, cayó un 12.1 por ciento. En 2024, el S&P 500 aumentó en aproximadamente un 25 por ciento, en comparación con un aumento del 19 por ciento para el ETF de llamadas cubiertas.

Riesgos de fondos de llamadas cubiertas

Los fondos de llamadas cubiertos conllevan riesgos que los inversores deben tener en cuenta.

• Ganancias perdidas: En un mercado sólido, los fondos de llamadas cubiertas pueden no darse cuenta plenamente de las ganancias potenciales de sus acciones, ya que a quien haya comprado las opciones de compra.
• Disminución de las tenencias: Es importante recordar que el valor de los fondos de llamadas cubiertos aún puede disminuir si sus tenencias pierden valor, pero la disminución será disminuida por los ingresos generados por las llamadas de escritura.
• Tarifas del fondo: Los inversores deben vigilar las tarifas cobradas por los ETF de llamadas cubiertas, ya que generalmente tienen relaciones de gasto o tarifas más altas en comparación con las de un fondo índice tradicional.
• Implicaciones fiscales: Los ingresos obtenidos de un fondo de llamada cubierto mantenido en una cuenta imponible, como una cuenta de corretaje, se gravarán a las tasas de ingresos ordinarios. Los inversores pueden evitar esta obligación tributaria manteniendo los fondos en una cuenta de impuestos, como una IRA.

Los ETF de llamadas cubiertas para considerar agregar a su cartera

(Nota: Información precisa a partir del 4 de febrero de 2025.)

Si está interesado en explorar los ETF de llamadas cubiertas, aquí hay algunas opciones a considerar:

Global X S&P 500 Cubierto de llamada ETF (XYLD)

Este ETF invierte en empresas S&P 500 al tiempo que también vende llamadas en el índice. A febrero de 2025, tenía aproximadamente $ 3.2 mil millones en activos.

Rendimiento de 12 meses: 11.6 por ciento
Devolución de 1 año: 19.3 por ciento
Relación de gastos: 0.60 por ciento

JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI)

Este fondo posee alrededor de 115 acciones y genera ingresos vendiendo opciones de compra S&P 500 fuera del dinero. Sus principales propiedades incluyen Meta Platforms (Meta), Amazon (AMZN), MasterCard (MA) y Visa (V).

Rendimiento de 12 meses: 7.2 por ciento
Devolución de 1 año: 12.3 por ciento
Relación de gastos: 0.35 por ciento

Global X NASDAQ 100 CUBIERTA ETF (QYLD)

Este ETF posee empresas en el índice NASDAQ 100 y vende llamadas en el mismo índice para generar ingresos. El fondo tenía aproximadamente $ 8.8 mil millones en activos a partir de febrero de 2025.

Rendimiento de 12 meses: 12.4 por ciento
Devolución de 1 año: 18.3 por ciento
Relación de gastos: 0.61 por ciento

Global X Russell 2000 Cubrido Call ETF (Ryld)

Este fondo se centra en las compañías de pequeña capitalización al poseer acciones en el índice Russell 2000 y vender llamadas al índice. También utiliza un ETF Vanguard para obtener exposición al índice. El fondo tenía $ 1.5 mil millones en activos a partir de febrero de 2025.

Rendimiento de 12 meses: 11.9 por ciento
Devolución de 1 año: 14.3 por ciento
Relación de gastos: 0.60 por ciento

Final

Los ETF de llamadas cubiertas pueden ser una forma de generar ingresos adicionales de sus inversiones, pero deben usarse como parte de una cartera diversificada. Asegúrese de comprender cómo funciona una estrategia de llamada cubierta antes de invertir y tener cuidado con las tarifas de fondos, que pueden obtener sus rendimientos generales. Si está buscando aumentar los ingresos generados por su cartera, también puede considerar altas acciones de dividendos.

Preguntas frecuentes

Descargo de responsabilidad editorial: se aconseja a todos los inversores que realicen su propia investigación independiente sobre estrategias de inversión antes de tomar una decisión de inversión. Además, se informa a los inversores que el rendimiento del producto de inversión pasada no es garantía de una futura apreciación de los precios.