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Las participaciones en ingresos atractivas no existen sólo en el mercado de valores del Reino Unido. Más bien, al otro lado del charco en el S&P 500existen innumerables ejemplos de acciones con altos rendimientos. Por supuesto, esto no significa que valga la pena comprarlos todos. Sin embargo, cuando vi uno con una rentabilidad por dividendo del 9,8%, decidí que era hora de profundizar más.
Un gigante de productos básicos de consumo
estoy hablando de Marcas Conagra (BOLSA DE NUEVA YORK:CAG). Incluso si no ha oído hablar de la empresa matriz, probablemente conozca algunas de las marcas que posee. es el creador de Ojo de pájaro verduras, Elección saludable comidas y otros productos alimenticios. Durante el año pasado, el precio de las acciones cayó un 40%, lo que elevó la rentabilidad por dividendo al 9,8%.
Abordemos primero la caída de las acciones. El mayor problema ha sido la inflación. Los costos de la carne, el embalaje, el transporte y los productos básicos se han disparado, lo que ha impactado negativamente en la rentabilidad. El mes pasado, una actualización trimestral mostró que espera una inflación de costos de un enorme 7% sólo este año. Esto se debe en parte a los aranceles y al aumento de los precios de las proteínas.
Al mismo tiempo, los compradores se están volviendo más sensibles a los precios. Muchos consumidores están optando por alternativas de marca privada más baratas en lugar de comprar comidas y refrigerios congelados de marca. Las ventas netas reportadas para el tercer trimestre fiscal disminuyeron un 1,9% en comparación con el mismo período del año pasado.
Apelación de dividendos
A pesar de esas preocupaciones, el rendimiento de los dividendos parece atractivo. Cerca del 10%, es extraordinariamente alto para una empresa de productos básicos de consumo. Más importante aún, la empresa ha pagado dividendos continuamente desde la década de 1970.
Sin embargo, al evaluar si el pago es sostenible, es una pregunta difícil de responder claramente. Incluso después de la reciente presión sobre las ganancias, Conagra continúa generando un flujo de caja sustancial. Por ejemplo, en el último trimestre, generó 896 millones de dólares en flujo de caja neto. La dirección ha refinanciado recientemente la deuda y ha reiterado su compromiso con la rentabilidad para los accionistas, por ejemplo mediante dividendos.
También hay señales de que algunas partes del negocio pueden estar estabilizándose. El director ejecutivo Sean Connelly dijo en la última actualización que estaba viendo “Continúa la inflexión alcista en nuestros negocios de Congelados y Snacks”. Estas dos áreas recientemente regresaron a un modesto crecimiento orgánico. Si la inflación se modera y la presión sobre los precios disminuye, las ganancias podrían recuperarse más rápido de lo que esperan los inversores. Esto, a su vez, respaldaría el dividendo.
Preocupaciones generales
Incluso con los posibles brotes verdes que están surgiendo, la deuda sigue siendo elevada después de años de adquisiciones. ¡A 7.300 millones de dólares, sigue siendo considerable! Más, Walmart representa casi el 30% de las ventas, lo que crea un importante riesgo de concentración de clientes. Y si la inflación se mantiene obstinadamente alta con la presión adicional del reciente shock de los precios de la energía, los márgenes de ganancia podrían reducirse aún más.
Sobre esa base, creo que hay mejores acciones de dividendos que ofrecen una relación riesgo-recompensa más atractiva. Creo que esto es válido tanto para las acciones estadounidenses como para las alternativas del Reino Unido. Sin embargo, los inversores con una mayor tolerancia al riesgo que yo tal vez quieran considerarlo.
