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El Sistemas BAE (LSE: BA) El precio de las acciones ha tenido una carrera fuerte, aumentando el 46% en el último año. Han sido un brillante 12 meses para las acciones de defensa en general, con Rolls-Royce Holdings (LSE: RR) y Grupo Internacional Babcock (LSE: BAB) Ambos subieron más del 100%.
Sostengo BAE Systems y Rolls-Royce y tampoco tengo intención de vender. Me pregunto si completar el hat-trick con Babcock, pero puede tener suficiente exposición a este sector por ahora. ¿O han tenido más para irse?
Fuerte demanda, resultados fuertes
BAE Systems continúa mostrando por qué es un FTSE 100 pilar. Los resultados de todo el año de febrero mostraron que las ventas aumentaron un 14% a £ 28.3 mil millones, mientras que las ganancias operativas subyacentes alcanzaron £ 3.02 mil millones. La cartera de pedidos aumentó a un récord de £ 77.8 mil millones, dando visibilidad a largo plazo que pocos pueden coincidir.
El grupo también levantó su dividendo en un 10% y espera que 2025 ganancias subyacentes crezcan entre 8% y 10%. Las acciones ahora se negocian a una relación precio a ganancias (P/E) de alrededor de 27, por lo que mucho crecimiento futuro ya parece un precio. Pero mientras la inestabilidad global persista, esa prima puede estar aquí para quedarse.
Todas las acciones tienen riesgos. Bae depende en gran medida de un puñado de grandes clientes gubernamentales, particularmente los Estados Unidos y el Reino Unido. Un cambio en el liderazgo político, las prioridades presupuestarias o la política exterior podría afectar las órdenes o renovaciones contractuales futuras. Hoy, sin embargo, está en llamas.
Avanzando por delante
Rolls-Royce se ha vuelto nuclear, literal y figurativamente. El precio de la acción ha aumentado un 860% en cinco años y ahora cotiza en un P/E de 46 años.
El 1 de mayo, el grupo emitió una actualización comercial alcista, pronosticando £ 2.7 mil millones- £ 2.9 mil millones en ganancias operativas subyacentes. Se dice que todas las divisiones funcionan bien.
Rolls ha sido seleccionado para construir pequeños reactores nucleares modulares en el Reino Unido. Este podría ser un momento histórico para el negocio. Sin embargo, la tecnología aún no está completamente probada. Además, si bien las horas de vuelo en el aeroespacial civil están un 10% por encima de los niveles de 2019, la turbulencia económica o geopolítica siempre podría golpear eso. Además, hay preocupaciones persistentes sobre sus motores Trent.
FTSE 100 Grower
Babcock es un nombre que he vigilado, pero nunca compré. ¿Llego demasiado tarde? El precio de las acciones de Babcock se disparó el 25 de junio después de que el grupo registró un salto en las ganancias operativas anuales de £ 241.6 millones a £ 364 millones y lanzó su primera recompra de acciones.
La gerencia espera alcanzar su objetivo de margen operativo del 8% un año antes y ha elevado su pronóstico de margen a mediano plazo al menos del 9%. Su libro de pedidos ha empujado hasta £ 10.4 mil millones.
El P/E de 22 no parece escandaloso, comparativamente. Sin embargo, Babcock todavía está en las primeras etapas de su plan de respuesta. Cualquier deslizamiento en la entrega del proyecto o el control de costos podría afectar la confianza de los inversores, especialmente después de una subida tan rápida del precio de las acciones. Los retrasos, los excesos de costos o las renegotiaciones en sus contratos a largo plazo podrían afectar los ingresos.
Espacio para correr?
Rolls-Royce es más que un stock de defensa ahora. Está evolucionando, con un aeroespacial civil que sigue creciendo y en las oportunidades nucleares por delante. Los otros dos son jugadas de defensa más tradicionales, pero en el mundo de hoy, es difícil apostar contra cualquiera de ellos.
Después de una carrera tan abrasadora, es probable que los tres ralenticen. No agregaré a lo que tengo, pero para aquellos que no tienen nada en este espacio, consideraría construir una posición en cualquiera de ellos.
