Antes de comparar el precio de un bono, comprueba si incluye el cupón corrido
La CNMV explica qué interés devengado se incorpora a la cotización. Un ejemplo separa precio, cupón y gastos para comparar importes equivalentes.
La CNMV denomina cotización por cupón corrido a la que incorpora la parte del cupón ya devengada y todavía no cobrada. Esa inclusión tiene en cuenta los intereses correspondientes al vendedor que, al llegar el vencimiento del cupón, percibirá íntegramente el comprador. Por eso el precio de una operación no se entiende solo mirando una cifra aislada.
Ejemplo propio con cantidades ficticias. Supongamos un bono de 1.000 euros nominales y una indicación de precio sin cupón de 980 euros. Si para esa operación el cupón corrido fuese 12 euros, la suma sería 992 euros antes de gastos. En otra pantalla, 992 euros con ese cupón ya incluido describe la misma suma; añadir de nuevo los 12 euros produciría 1.004 y duplicaría ese concepto. No son cotizaciones actuales ni importes calculados para una emisión real.
Un tercer dato ayuda a comprobar la comparación: la unidad. Si la pantalla muestra 98 sobre un nominal de 1.000, hace falta confirmar que se expresa como porcentaje del nominal antes de traducirlo a 980 euros. El ejemplo presupone esa convención. No autoriza a tratar cualquier número de dos cifras como euros ni como porcentaje sin leer su etiqueta.
Para cotejar dos propuestas sugerimos anotar nominal, fecha de la operación, tratamiento del cupón y gastos por separado. Un total mayor puede incorporar un concepto que la otra vista presenta aparte; la diferencia no acredita por sí sola que un intermediario sea más caro. Tampoco el cupón corrido constituye un rendimiento adicional garantizado para quien compra. Esta guía no analiza solvencia, fiscalidad o conveniencia de adquirir un bono determinado.