Varios mineros de Bitcoin que cotizan en bolsa han disfrutado de fuertes recalificaciones de sus acciones después de girar hacia la infraestructura de inteligencia artificial, pero los inversores se preguntan cada vez más si los iniciados y los principales accionistas capitalizaron el repunte antes de que el sector se enfriara, lo que genera nuevas preocupaciones sobre la gobernanza, según Blocksbridge Consulting.
En su último boletín Miner Weekly, Blocksbridge dijo que la narrativa de la IA ayudó a elevar las valoraciones de varias empresas mineras de Bitcoin a medida que reposicionaban sus operaciones en torno a centros de datos, infraestructura energética y asociaciones de hiperescala. Sin embargo, desde entonces el sentimiento se ha debilitado y las acciones de IA y chips retrocedieron. El índice de crecimiento de infraestructura de IA de TEM, que rastrea a los mineros de Bitcoin, los proveedores de nube de inteligencia artificial, los proveedores de energía y otras empresas de infraestructura de IA, ha disminuido un 16% durante el último mes.
Ese cambio ha puesto de relieve las transacciones internas. Los ejecutivos de TeraWulf, Cipher Digital, Riot Platforms y Core Scientific han revelado ventas de acciones, muchas de ellas ejecutadas según planes comerciales preestablecidos de la Regla 10b5-1. Si bien estos planes son comunes y están diseñados para evitar conflictos en torno a información no pública, las ventas han atraído un mayor escrutinio a medida que las acciones relacionadas con la IA han retrocedido, dijo Blocksbridge.
La tendencia se extiende más allá de los ejecutivos de las empresas. Los inversores estratégicos también han reducido su exposición, incluido el emisor de monedas estables Tether, que recortó su participación en Bitdeer después del repunte impulsado por la IA de la compañía.
Según Blocksbridge, los inversores están desviando cada vez más su atención de la narrativa del crecimiento de la IA hacia cuestiones relacionadas con la gobernanza y si los beneficios de la transición tecnológica repercutirán en última instancia en los accionistas públicos.
La mayoría de las acciones del índice de crecimiento de infraestructura de IA de TEM han caído drásticamente durante el último mes. Fuente: Minero Semanal
Blocksbridge dijo que TeraWulf ofrece el ejemplo más claro porque la empresa sigue siendo uno de los mayores beneficiarios de la transición de la infraestructura de IA. El director ejecutivo Paul Prager y Beowulf E&D Holdings, una entidad que administra, vendieron aproximadamente 1,59 millones de acciones de WULF antes de que la compañía anunciara el lunes un arrendamiento de infraestructura de inteligencia artificial por 20 años con el desarrollador de inteligencia artificial Anthropic, un acuerdo ampliamente considerado como una validación importante de su estrategia de inteligencia artificial.
El gasto en IA plantea dudas sobre la rentabilidad a largo plazo
Muchos mineros de Bitcoin han girado hacia los centros de datos de inteligencia artificial a medida que la economía minera se ha vuelto cada vez más desafiante, particularmente después de que la reducción a la mitad de Bitcoin en 2024 redujo los márgenes de la industria. Sin embargo, el sector de la inteligencia artificial también se ha vuelto más concurrido, y las empresas enfrentan una presión cada vez mayor por parte de los inversores para justificar un fuerte gasto en infraestructura en medio de retornos inciertos.
Un informe publicado por Deloitte en octubre describió la IA como una “paradoja de inversión creciente y retornos difíciles de alcanzar”, y señaló que muchas organizaciones esperan que las inversiones en IA tarden más de lo previsto en generar un valor significativo.
Una investigación independiente realizada por Teneo, basada en una encuesta a más de 350 directores ejecutivos de empresas públicas, encontró que menos de la mitad de las iniciativas de inteligencia artificial han generado retornos que superan sus costos.
Se espera que el gasto corporativo en IA aumente significativamente a pesar de los modestos retornos de la inversión. Fuente: Deloitte
A pesar de esos desafíos, las empresas continúan invirtiendo agresivamente en infraestructura de IA, apostando a que la demanda a largo plazo de capacidad informática superará las preocupaciones sobre la rentabilidad a corto plazo.
Los mineros de Bitcoin, con acceso a energía a gran escala y a la infraestructura de centros de datos existente, se están posicionando para aprovechar esa oportunidad.
