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Fondo Schiehallion (LSE: MNTN) es un FTSE 250 acciones en movimiento. Ha aumentado un 103% en los últimos 12 meses. Este sólido desempeño ha hecho que el precio de sus acciones haya aumentado recientemente por encima de los 2 dólares por primera vez desde 2022.
La pregunta obvia ahora es: ¿puede continuar el impulso?
¿Qué es este fondo de extraño nombre?
El fondo de inversión dirigido por Baillie Gifford, que lleva el nombre de la montaña Schiehallion en Escocia, invierte en empresas privadas en fase avanzada. En particular, se centra en empresas que tienen la “Potencial de transformación para perturbar mercados o crear otros nuevos.”.
Ahora bien, esta es una acción que he destacado repetidamente durante los últimos años, incluso a 0,72 dólares en marzo de 2024. Después de caer un 75%, Schiehallion cotizaba con un descuento masivo sobre su valor liquidativo (NAV).
Sin embargo, el descuento por sí solo no fue la única razón por la que era optimista. La cartera del fideicomiso contiene lo que yo creía (y sigo creyendo) que son empresas extremadamente raras, incluidas SpaceX, AI lab Anthropic, Stripe y ByteDance, matriz de TikTok.
Aquí estaban sus 10 principales participaciones en abril:
La cartera está en auge
Por supuesto, el mercado ha comenzado a aceptar esta idea ahora, ya que Schiehallion ofrece a los inversores minoristas una forma de exponerse a empresas como SpaceX y Anthropic.
La compañía de cohetes podría batir récords cuando salga a bolsa este verano, mientras que Claude Cowork de Anthropic ha causado una masacre en todo el sector del software con sus complementos de inteligencia artificial especializados para asuntos legales, financieros, de ventas y de recursos humanos. Estos permiten el manejo autónomo de flujos de trabajo complejos de varios pasos directamente dentro de los archivos y bases de datos de una empresa.
En el primer trimestre, los ingresos y el uso de Anthropic aumentaron 80 veces. Eso no es un error tipográfico: ¡el 0 debe estar ahí! Habría sido aún mayor, pero la empresa no tenía suficiente capacidad informática.
La empresa de inteligencia artificial está actualmente en conversaciones con inversores que podrían valorarla en 900.000 millones de dólares. Mientras tanto, SpaceX podría atraer una valoración de 1,75 billones de dólares.
Resultados fuertes
No hace falta decir que SpaceX y Anthropic han ayudado a impulsar la valoración de Schiehallion. En los 12 meses hasta el 31 de enero, el rendimiento del NAV del fideicomiso fue del 32,6%, mientras que un aumento del 64,8% en el precio de las acciones hizo que el descuento sobre el NAV se redujera del 19,2% a una prima del 0,4%.
En otras palabras, el valor subyacente aumentó un tercio mientras que los inversores se volvieron mucho más optimistas con respecto a la cartera. Las recompras de acciones también ayudaron, ya que el fondo gastó 13,7 millones de dólares el año pasado recomprando 11,7 millones de acciones.
En abril, el fideicomiso ajustó al alza su valoración de Anthropic, que llevó su ponderación del 3,2% de los activos al 7,3%. Eso es un gran impulso.
¿Qué pasa con el futuro?
Ahora que cotiza con una prima del 4,5% sobre el NAV, la acción ya no es una ganga obvia. Podría caer si la oferta pública inicial de SpaceX fracasa, especialmente porque la compañía de cohetes podría resultar sobrevaluada.
Por otro lado, la empresa típica espera ahora alrededor de 11 años para salir a bolsa. Schiehallion Fund tiene participaciones en seis de las 10 empresas privadas de mayor crecimiento, incluida Revolut.
Por lo tanto, ofrece a los inversores algo diferente y espero un gran interés de los inversores en SpaceX y Anthropic.
Mientras tanto, el reciente paso al FTSE 250 debería ampliar el atractivo del fondo para un grupo más amplio de inversores. Y el cargo continuo del 0,96% es razonable para obtener acceso a múltiples empresas privadas innovadoras.
En conjunto, creo que todavía vale la pena considerar la acción, especialmente en caídas de construcción de posiciones.
