Ser accionista en fabricante de automóviles Tesla (NASDAQ: NYSE) puede parecerse mucho a una montaña rusa. Por un lado, las acciones de Tesla se han estrellado un 41% desde mediados de diciembre. Por otro lado, incluso después de esa caída, todavía vale un 32% más de lo que fue tan recientemente como octubre.
Durante cinco años, las acciones de Tesla subieron un 533%. ¡Me emocionaría si mi cartera hubiera hecho incluso la mitad de la mitad!
Entonces, ¿podría Tesla todavía estar sobrevaluado después de su reciente caída? ¿O podría ser una oportunidad de compra para mi cartera?
Esto es lo que los grandes inversores a menudo hacen bien
Tesla es un ejemplo clásico de un stock de impulso. Puede moverse hacia arriba y hacia abajo, a veces sustancialmente, por razones distintas al desempeño fundamental de su negocio.
También es una empresa que frecuentemente aparece en los titulares.
Eso puede parecer malo, ya que en este momento cuando debilita los volúmenes de ventas en algunos mercados europeos llegan a las noticias. Pero la naturaleza de la empresa que acompaña a los titulares también es lo que ha ayudado a impulsarla de una idea a una empresa con una capitalización de mercado de $ 883 mil millones en solo 22 años.
A lo largo de la historia, los inversores enormemente exitosos como Ben Graham, Warren Buffett y Peter Lynch han tenido una cosa en común.
Podrían retroceder del ruido cotidiano y centrarse en un enfoque de inversión a largo plazo que considera si la valoración actual de una empresa refleja con precisión cuánto es probable que valga años en el futuro.
El potencial de Tesla está empezando a chocar con la realidad
Entonces, ¿qué significa eso para la valoración de Tesla?
Puede ayudar a pensar en la compañía como una colección de negocios discretos bajo un paraguas.
La primaria entre ellos es el fabricante de vehículos. Los volúmenes de ventas el año pasado cayeron ligeramente y un mercado lleno de gente está impulsando los precios de venta y los márgenes de ganancias en toda la industria.
Pero Tesla tiene fortalezas en el comercio motor: economías de escala, un modelo comercial comprobado verticalmente, marca potente y una gran base de usuarios instalados.
El siguiente es el negocio de generación de energía. Esto está creciendo rápidamente en un mercado con alta demanda a largo plazo. Tesla tiene experiencia en almacenamiento de baterías que pueden ayudar.
Aquí, sin embargo, veo menos ventaja competitiva única a largo plazo que en los automóviles. Aún así, podría ser un negocio sólidamente rentable en el futuro al igual que muchos proveedores de energía bien establecidos.
¿Qué otra cosa?
Robots? Por ahora veo esto como una idea más que como un negocio. Queda por ver si Tesla tiene una ventaja competitiva sostenible aquí.
Taxis autónomo? Nuevamente, esto es en algún lugar entre el tablero de dibujo y la comercialización del mundo real. Podría aumentar sustancialmente las ventas de automóviles de Tesla. Pero este también es un espacio donde múltiples rivales sofisticados y de bolsillo, incluidos Waymo Parent Alfabeto están empujando para el espacio.
En equilibrio, Tesla seguramente tiene un cubo de potencial. Pero está operando en un entorno desafiante y de rápido movimiento, en múltiples mercados.
Todavía no tocaré la acción a este precio
Las acciones de Tesla venden por 138 veces las ganancias del año pasado.
Eso todavía me parece muy sobrevalorado. ¿El potencial a largo plazo de la colección de negocios anteriores lo justifica al considerar los riesgos y el potencial?
No lo creo.
Al precio correcto, tomaría las acciones de Tesla en un latido. Pero todavía es demasiado costoso para mis gustos.
