Un FX swap obliga a mirar dos intercambios: recibir una divisa hoy no elimina la devolución pactada
La definición del Comité de Basilea vincula una compra o venta con la operación inversa posterior frente a la misma contraparte. Un ejemplo ficticio permite reconstruir ambas fechas.
En un FX swap se acuerdan a la vez dos intercambios de monedas con la misma contraparte: uno de compra o venta y otro inverso en una fecha posterior, ambos con un cambio pactado. Así lo define el Comité de Basilea en su guía sobre riesgos de divisas. Leer únicamente el primer abono deja fuera una parte esencial del contrato.
Ejemplo construido para esta explicación, sin cotizaciones reales. Una parte entrega 1.000 euros y recibe 1.100 dólares en el intercambio inicial. Al vencimiento acordado, debe entregar esos 1.100 dólares y recibir 1.005 euros. Los importes elegidos ilustran dos flujos inversos y dos fechas; no constituyen una oferta de financiación.
La ficha útil tiene dos filas. En la primera se anota qué moneda sale, cuál entra y cuándo; en la segunda, qué debe devolverse y qué se recibirá. Añade la identidad de la contraparte y los términos pactados. Un saldo disponible después del primer intercambio no acredita que la obligación posterior haya desaparecido.
Los cinco euros de diferencia del ejemplo no deben etiquetarse automáticamente como ganancia neta. Sin identificar la posición completa, sus costes y el objetivo de la operación, ese número aislado no describe su resultado económico. La comparación necesita conservar las dos entregas y las condiciones del contrato.
La propia guía trata riesgos de liquidación, incluidos los de principal, reposición y liquidez. Pactar los cambios no convierte el cumplimiento futuro en un hecho ya ocurrido. Esta es una explicación documental del mecanismo, sin contratación, movimientos de fondos, recomendación de producto o prueba de una plataforma.