En una orden «por lo mejor», el volumen pendiente queda limitado al primer precio
La CNMV distingue esta instrucción de la orden de mercado. Un libro de ofertas ficticio permite ver qué ocurre cuando falta volumen al mejor precio.
Una orden bursátil «por lo mejor» se introduce sin indicar precio, pero no permite que todo el volumen pendiente siga buscando cualquier precio posterior. El glosario de la CNMV explica que, si la mejor contrapartida inicial no basta, la parte no satisfecha queda limitada a ese precio. Esa es la diferencia que interesa revisar frente a una orden de mercado.
Para entenderla, imaginemos una compra de 100 acciones ficticias. En el instante de entrada hay 40 ofrecidas a 10 euros y otras 60 a 10,10 euros. Suponemos que no aparece ni desaparece ninguna oferta mientras se procesa la instrucción, que no existen otras condiciones y que los importes no incluyen comisiones. No es una simulación con datos de mercado.
Con la orden por lo mejor, se comprarían las 40 del primer nivel por 400 euros. Las otras 60 quedarían pendientes a 10 euros; la existencia de vendedores a 10,10 no autoriza a ejecutarlas allí. El resultado inicial sería una cantidad comprada y otra todavía pendiente, en lugar de una compra completa de cien.
En el mismo escenario estático, una orden de mercado podría consumir ambos niveles: 400 euros más 606, es decir, 1.006 euros por cien acciones y un promedio de 10,06. La diferencia aritmética muestra el efecto de la instrucción, sin convertir el ejemplo en un pronóstico de ejecución ni en una recomendación de modalidad.
Al leer una confirmación, conviene distinguir cantidad ejecutada, precio e importe, y revisar por separado qué sigue pendiente y con qué vigencia. El nombre «por lo mejor» no promete el mejor resultado económico de la inversión. Solo describe cómo entra la propuesta y cómo se trata el remanente; la evolución posterior del valor y el riesgo de pérdida son otra cuestión.