Sumar los traders de long, short y spreading del COT puede contar a una entidad más de una vez
Las notas de la CFTC distinguen recuentos por posición y participantes únicos. Un ejemplo de dos entidades explica por qué la suma de columnas puede ser mayor que el total.
El apartado Numbers of Traders del COT desagregado de la CFTC advierte de que sumar los recuentos de distintas columnas puede superar el total de participantes declarantes. Una entidad puede aparecer por su posición larga o corta y, a la vez, por actividad de spreading. La suma no se convierte por eso en un censo de entidades diferentes.
Las notas describen spreading como un importe calculado de posiciones largas y cortas compensadas dentro de los supuestos que detallan. En las categorías swap dealers, managed money y other reportables puede representar solo una parte de la actividad de la entidad. Para productores y otros operadores de la categoría física, la documentación contempla que un mismo declarante aparezca en las columnas larga y corta.
Ejemplo propio, limitado a los recuentos: A aparece en long y spreading; B, en short y spreading. Las columnas sumarían uno más uno más dos, es decir, cuatro apariciones, pero los nombres distintos siguen siendo dos. El ejemplo no representa una tabla real ni calcula contratos, interés abierto o exposición monetaria.
Antes de comparar cifras, conserva nombre del mercado, fecha de referencia, formato del informe y encabezado completo. No mezcles el número de traders con el tamaño de sus posiciones. La CFTC también explica que oculta determinados recuentos inferiores a cuatro para preservar la confidencialidad; una marca de dato suprimido no debe sustituirse por cero.
La explicación utiliza notas metodológicas existentes, no posiciones nuevas de esta semana ni una señal para operar. Si una publicación afirma que entraron nuevos inversores, necesita una comparación coherente del total y las categorías; un aumento en la suma de apariciones no lo demuestra por sí solo.